FY21-22 की पांचवीं द्वि-मासिक मौद्रिक नीति की मुख्य विशेषताएं

भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) की 6-सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने 6, 7 और 8 दिसंबर 2021 को बैठक की और वित्त वर्ष 22 (अप्रैल 2021 – मार्च 2022) के लिए अपनी पांचवीं द्विमासिक मौद्रिक नीति वक्तव्य जारी किया।

नीतिगत दरें:

RBI ने लगातार नौवीं बार तरलता समायोजन सुविधा (LAF) के तहत दरों को अपरिवर्तित (यथास्थिति बनाए रखता है) रखा यानी इसने अर्थव्यवस्था पर COVID-19 के प्रभाव को कम करने और टिकाऊ आधार पर विकास को पुनर्जीवित करने और बनाए रखने के लिए समायोजन के रुख को जारी रखने का फैसला किया।

अपरिवर्तित नीति दरें इस प्रकार हैं:

मौद्रिक नीति रुख के बारे में:

RBI के मौद्रिक नीति रुख को डोविश, हॉकिश, एकोमोडेटिव और न्यूट्रल में वर्गीकृत किया गया है।

i.हॉकिश रुख: यह मौद्रिक नीति रुख मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए उच्च ब्याज दरों का समर्थन करता है। उच्च ब्याज दरों के कारण, उधार लेना यानी बैंकों और अन्य स्रोतों से ऋण लेना कम हो जाएगा।

ii.डोविश: यह हॉकिश रुख के विपरीत एक रुख है और इस मौद्रिक नीति रुख में कम ब्याज दरें शामिल हैं। कम ब्याज दरें उपभोक्ताओं को बैंकों से ऋण लेने के लिए प्रेरित करेंगी।

iii.समायोजनात्मक: इस रुख का इस्तेमाल राष्ट्रीय आय और पैसे की मांग के अनुरूप मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि करने के लिए किया जाएगा।

• जब आर्थिक विकास धीमा हो रहा हो, तो अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए RBI समग्र मुद्रा आपूर्ति का विस्तार करने के लिए उदार रुख का उपयोग करेगा।

iv.तटस्थ: इस रुख में, प्रमुख नीतिगत दरें न तो बढ़ाई गई हैं और न ही घटी हैं।

a.विकास और मुद्रास्फीति पर MPC का आकलन:

-विकास

MPC ने वित्त वर्ष 22 के लिए भारत के वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के विकास अनुमान को 9.5 प्रतिशत पर Q3 में 6.6 प्रतिशत और Q4 में 6.0 प्रतिशत के साथ बरकरार रखा है। Q1 FY23 के लिए वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 17.2 प्रतिशत और Q2 के लिए 7.8 प्रतिशत पर अनुमानित है।

• RBI के आंकड़ों के मुताबिक, 2021-22 की पहली छमाही में भारत की GDP में 13.7 फीसदी की बढ़ोतरी हुई है।
• NSO डेटा: 30 नवंबर, 2021 को राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (NSO) द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, Q1 FY22 के दौरान 20.1 प्रतिशत की वृद्धि के बाद, Q2 FY22 में वास्तविक GDP में वर्ष-दर-वर्ष (y-o-y) 8.4 प्रतिशत का विस्तार हुआ।

-मुद्रास्फीति

i.उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI)/खुदरा मुद्रास्फीति वित्त वर्ष 22 में 5.3 प्रतिशत, Q3 में 5.1 प्रतिशत और Q4 में 5.7 प्रतिशत के साथ अनुमानित थी।

ii.Q1 और Q2 FY23 के लिए CPI मुद्रास्फीति 5.0 प्रतिशत अनुमानित थी।

iii.सरकार ने मुद्रास्फीति लक्ष्य को 4 प्रतिशत पर 2 प्रतिशत और 6 प्रतिशत के निचले और ऊपरी सहिष्णुता स्तरों के साथ बरकरार रखा, यानी +/- 2 प्रतिशत के एक बैंड के भीतर।

MPC के सदस्य:

MPC की बैठक की अध्यक्षता RBI गवर्नर शक्तिकांत दास ने की, समिति के अन्य 5 सदस्यों में शशांक भिड़े, आशिमा गोयल, प्रो. जयंत R वर्मा, मृदुल K सागर और माइकल देवव्रत पात्रा शामिल हैं।

b.भुगतान और निपटान प्रणाली पर MPC के उपाय:

–फीचर फोन उपयोगकर्ताओं के लिए UPI-आधारित भुगतान उत्पादों को लॉन्च करने की RBI की योजना

RBI ने फीचर फोन उपयोगकर्ताओं के लिए वित्तीय सेवाओं की डिजिटल पहुंच बढ़ाने और स्मार्टफोन या विश्वसनीय इंटरनेट सेवाओं तक पहुंच के बिना डिजिटल रूप से लेनदेन करने में उनका समर्थन करने के लिए UPI (एकीकृत भुगतान इंटरफेस) आधारित भुगतान उत्पाद लॉन्च करने का निर्णय लिया है।

• फीचर फोन – ये बुनियादी फोन हैं, जो आम तौर पर वॉयस कॉलिंग और टेक्स्ट मैसेजिंग फंक्शंस प्रदान करते हैं। इनमें से कुछ उपकरणों में बुनियादी मल्टीमीडिया और इंटरनेट विकल्प भी हैं।
• वर्तमान में, UPI को पैसे भेजने के लिए काम करने वाले इंटरनेट कनेक्शन वाले स्मार्टफोन की आवश्यकता होती है।

प्रमुख बिंदु:

i.भारतीय दूरसंचार नियामक प्राधिकरण (TRAI) के दूरसंचार सदस्यता डेटा के अनुसार, अक्टूबर 2021 में, भारत में लगभग 118 करोड़ मोबाइल उपयोगकर्ताओं का एक बड़ा मोबाइल फोन उपभोक्ता आधार है, जिसमें लगभग 74 करोड़ के पास स्मार्टफोन हैं, इस प्रकार यह दर्शाता है कि फीचर फोन उपयोगकर्ताओं की एक बड़ी संख्या है।

ii.फीचर फोन उपयोगकर्ताओं के पास अभिनव भुगतान उत्पादों तक सीमित पहुंच है। भले ही फीचर फोन में *99# के शॉर्ट कोड का उपयोग करके बुनियादी भुगतान सेवाओं का लाभ उठाने के विकल्प के रूप में NUUP (नेशनल यूनिफाइड USSD प्लेटफॉर्म) है, लेकिन यह नहीं उठा है।

iii.RBI ने फीचर फोन के साथ-साथ स्मार्टफोन पर भी UPI को सक्षम करने की योजना बनाई है, जब इंटरनेट सेवाएं उपलब्ध न हों(काफी समय के लिए)।

iv.RBI रेगुलेटरी सैंडबॉक्स के तहत, कुछ नवोन्मेषकों ने ‘खुदरा भुगतान’ की थीम के तहत फीचर फोन पर UPI-आधारित डिजिटल भुगतान समाधान की सुविधा के लिए अपने समाधानों का सफलतापूर्वक प्रदर्शन किया था।

रेगुलेटरी सैंडबॉक्स क्या है?

i.यह आमतौर पर नियंत्रित नियामक वातावरण में नए उत्पादों या सेवाओं के लाइव परीक्षण को संदर्भित करता है जिसके लिए नियामक परीक्षण के सीमित उद्देश्य के लिए कुछ छूट की अनुमति दे सकते हैं (या नहीं)।

ii.नियामक सैंडबॉक्स का उद्देश्य वित्तीय सेवाओं में जिम्मेदार नवाचार को बढ़ावा देना, दक्षता को बढ़ावा देना और उपभोक्ताओं को लाभ पहुंचाना है।

-RBI भुगतान प्रणाली में शुल्क पर चर्चा पत्र जारी करेगा

RBI ने एक चर्चा पत्र जारी करने का प्रस्ताव किया है जिसमें डिजिटल भुगतान के विभिन्न चैनलों जैसे क्रेडिट कार्ड, डेबिट कार्ड, प्रीपेड भुगतान साधन (कार्ड और वॉलेट), UPI, आदि में शामिल शुल्क से संबंधित सभी पहलुओं को शामिल किया जाएगा।

i.उद्देश्य: डिजिटल लेनदेन को और अधिक किफायती बनाने के लिए चिंताओं को कम करने के लिए शामिल मुद्दों और संभावित दृष्टिकोणों के बारे में समग्र दृष्टिकोण रखना।

ii.पेपर सुविधा शुल्क, अधिभार, और उपयोगकर्ताओं के लिए डिजिटल लेनदेन को किफायती बनाने और प्रदाताओं के लिए आर्थिक रूप से लाभकारी बनाने के लिए आवश्यक उपायों से संबंधित मुद्दों पर प्रतिक्रिया मांगेगा।

iii.वर्तमान मुद्दा: डिजिटल भुगतान सेवाएं प्रदान करने में शामिल संस्थाएं लागत वहन करती हैं, जो आम तौर पर व्यापारी या ग्राहक से वसूल की जाती हैं या एक या अधिक प्रतिभागियों द्वारा वहन की जाती हैं।

iv.जबकि इन शुल्कों को वहन करने वाले ग्राहकों के फायदे और नुकसान दोनों हैं, उन्हें उचित होना चाहिए और डिजिटल भुगतान को अपनाने में बाधक नहीं बनना चाहिए।

-RBI UPI पर छोटे मूल्य के लेनदेन के लिए प्रक्रिया प्रवाह को सरल बनाएगा

कई बार, UPI पर कम मूल्य के लेन-देन कनेक्टिविटी से संबंधित मुद्दों के कारण लेनदेन की विफलता के कारण ग्राहकों को असुविधा का कारण बनते हैं।

i.इस प्रकार इस मुद्दे को दूर करने के लिए, RBI ने UPI ऐप में ‘ऑन-डिवाइस’ वॉलेट के माध्यम से छोटे मूल्य के लेनदेन को सक्षम करके एक सरल प्रक्रिया प्रवाह की पेशकश करने का प्रस्ताव रखा। यह उपयोगकर्ता के लिए लेन-देन के अनुभव में किसी भी बदलाव के बिना, बैंकों के सिस्टम संसाधनों का संरक्षण करेगा।

ii.अक्टूबर 2021 की RBI की रिपोर्ट के अनुसार, प्रति दिन 14 करोड़ लेनदेन के साथ लेनदेन की मात्रा के मामले में UPI भारत में सबसे बड़ी खुदरा भुगतान प्रणाली है।

नोट – लेन-देन डेटा विश्लेषण के आधार पर, UPI के माध्यम से लगभग 50 प्रतिशत लेनदेन 200 रुपये से कम थे। यह UPI की सफलता को दर्शाता है, क्योंकि UPI के प्रारंभिक उद्देश्यों में से एक कम मूल्य के लेनदेन के लिए नकदी को बदलना था।

-UPI लेनदेन सीमा में वृद्धि करेगा RBI

समय के साथ, UPI भी 01 जनवरी, 2019 से इसकी उपलब्धता के बाद से आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के लिए एक लोकप्रिय भुगतान विकल्प बन गया है। यह बताया गया है कि 2 से 5 लाख रुपये के IPO आवेदन सदस्यता आवेदनों का ~10 प्रतिशत हैं।

• UPI सिस्टम में लेन-देन की सीमा मार्च 2020 में 1 लाख रुपये से बढ़ाकर 2 लाख रुपये कर दी गई थी।
• खुदरा निवेशकों द्वारा UPI के उपयोग को और प्रोत्साहित करने के लिए, खुदरा प्रत्यक्ष योजना और IPO आवेदनों के लिए UPI के माध्यम से भुगतान के लिए लेनदेन की सीमा को 2 लाख रुपये से बढ़ाकर 5 लाख रुपये करने का प्रस्ताव है।

b.RBI द्वारा किए गए अन्य उपाय:

-RBI बैंकों को अपनी पूर्व अनुमति के बिना विदेशी शाखाओं में पूंजी डालने की अनुमति देगा

वर्तमान में, भारत में निगमित बैंकों को अपनी विदेशी शाखाओं और सहायक कंपनियों में पूंजी डालने के साथ-साथ उन केंद्रों से लाभ के प्रतिधारण और प्रत्यावर्तन/अंतरण के लिए भारतीय रिज़र्व बैंक की पूर्वानुमति लेने की आवश्यकता है।

• बैंकों को परिचालनात्मक लचीलापन प्रदान करने के लिए, RBI ने बैंकों को अपनी विदेशी शाखाओं में पूंजी डालने की अनुमति देने के साथ-साथ RBI से पूर्व अनुमोदन प्राप्त किए बिना मुनाफे को प्रत्यावर्तित करने की अनुमति देने का प्रस्ताव किया है।
• बैंक केवल विनियामक पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के बाद और अपने बोर्ड के अनुमोदन के साथ ही पूंजी डाल सकते हैं।

-बैंकों के निवेश पोर्टफोलियो के लिए विवेकपूर्ण मानदंडों की समीक्षा

21 वर्षों में पहली बार, RBI ने वाणिज्यिक बैंकों के निवेश पोर्टफोलियो के मानदंडों को संशोधित करने की योजना बनाई है ताकि मूल्यांकन और माप पर वैश्विक मानकों में बदलाव और घरेलू बाजार में प्रगति को दर्शाया जा सके। यह बैंकों के लिए नए लेखा मानकों (Ind-AS) में संक्रमण का मार्ग प्रशस्त कर सकता है।

i.अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों द्वारा निवेश पोर्टफोलियो के वर्गीकरण और मूल्यांकन पर मौजूदा नियामक निर्देश अक्टूबर 2000 में शुरू किए गए ढांचे पर आधारित हैं।

ii.19 नवंबर, 2021 तक, वाणिज्यिक बैंकों का बकाया निवेश पोर्टफोलियो 45.84 ट्रिलियन रुपये था। निवेश मुख्य रूप से सरकारी बॉन्ड में हैं।

नोट – RBI सभी प्रासंगिक पहलुओं को शामिल करते हुए एक चर्चा पत्र रखेगा।

iii.निवेश पोर्टफोलियो: बैंक अपने संपूर्ण निवेश पोर्टफोलियो को ‘हेल्ड टू मैचुरिटी’ (HTM), ‘अवेलेबल फॉर सेल’ (AFS) और ‘हेल्ड फॉर ट्रेडिंग’ (HFT) जैसे तीन प्रमुखों के अंतर्गत वर्गीकृत करते हैं।

• HTM श्रेणी के तहत निवेश बैंक के कुल निवेश के 25 प्रतिशत पर सीमित है।
• स्थानांतरण श्रेणियाँ: बैंकों को वर्ष में एक बार HTM में/से निवेश स्थानांतरित करने की स्वतंत्रता है।

-RBI विदेशी उधारी के लिए ARR पर समग्र लागत सीमा बढ़ाएगा

LIBOR(लंदन इंटर-बैंक की पेशकश दर) से जुड़े विदेशी उधारों से बाजार से संबंधित बेंचमार्क में आसानी से संक्रमण की सुविधा के लिए, RBI ने बाहरी वाणिज्यिक उधार (ECB) / ट्रेड क्रेडिट (TC) के लिए व्यापक रूप से स्वीकृत इंटरबैंक दर या वैकल्पिक संदर्भ दर (ARR) की अनुमति दी है।

• RBI ने वैकल्पिक संदर्भ दरों (ARRs) पर नई विदेशी मुद्रा (FCY) ECB/TC के लिए कुल लागत सीमा को 450 आधार अंक (bps) से बढ़ाकर 500 bps और क्रमशः 250 bps से 300 bps करने की योजना बनाई है।
• बेंचमार्क दर: वर्तमान में, FCY ECB/TC के लिए बेंचमार्क दर 6 महीने की LIBOR दर या उधार की मुद्रा पर लागू किसी अन्य 6 महीने की इंटरबैंक ब्याज दर के रूप में निर्दिष्ट है।

नोट – जुलाई 2021 में, RBI ने बैंकों और अन्य RBI-विनियमित संस्थाओं को अंतर्राष्ट्रीय बेंचमार्क संदर्भ दर, LIBOR से किसी अन्य व्यापक रूप से स्वीकृत ARR में संक्रमण के लिए एक सलाह जारी की। अधिक जानकारी के लिए यहां क्लिक करें

बाहरी वाणिज्यिक उधार (ECB):

• यह एक ऋण (बैंक ऋण, खरीदारों का ऋण, आपूर्तिकर्ताओं का ऋण, प्रतिभूतिकृत उपकरण) है जो एक अनिवासी ऋणदाता से 3 साल की न्यूनतम औसत परिपक्वता के साथ एक भारतीय इकाई द्वारा प्राप्त किया जाता है।
• उधार लेने की सीमा लगभग 750 मिलियन डॉलर प्रति वित्तीय वर्ष है।
• DEA (आर्थिक मामलों का विभाग), वित्त मंत्रालय, भारत सरकार के साथ-साथ भारतीय रिजर्व बैंक, ECB दिशानिर्देशों और नीतियों की निगरानी और विनियमन करता है।

ट्रेड क्रेडिट (TC): TC 3 साल से कम की परिपक्वता के लिए विदेशी आपूर्तिकर्ता, बैंक, वित्तीय संस्थान और अन्य स्वीकृत मान्यता प्राप्त उधारदाताओं द्वारा दिए गए क्रेडिट को संदर्भित करता है।

–तरलता अधिशेष को पुनर्संतुलित करने के लिए RBI

RBI लिक्विडिटी सरप्लस को फिक्स्ड-रेट ओवरनाइट रिवर्स रेपो विंडो से लंबी मैच्योरिटी की वेरिएबल रेट रिवर्स रेपो (VRRR) नीलामियों में स्थानांतरित करके पुनर्संतुलन कर रहा है।

• RBI ने 14-दिवसीय परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (VRRR) नीलामी राशि को पाक्षिक आधार पर 17 दिसंबर, 2021 को 6.5 लाख करोड़ रुपये और 31 दिसंबर, 2021 को 7.5 लाख करोड़ रुपये तक बढ़ाने का प्रस्ताव दिया है।
• केंद्रीय बैंक 28-दिवसीय VRRR नीलामी भी आयोजित कर रहा है।
• जनवरी 2022 से, चलनिधि अवशोषण मुख्य रूप से VRRR नीलामियों के माध्यम से किया जाएगा।

-बैंकों को TLTRO फंड का प्रीपे करने का विकल्प प्रदान किया गया 

तरलता अधिशेष को पुनर्संतुलित करने के लिए, RBI ने अब बैंकों को लक्षित दीर्घकालिक रेपो संचालन(TLTRO 1.0 और 2.0) के तहत प्राप्त बकाया राशि का भुगतान करने के लिए एक और विकल्प प्रदान करने का निर्णय लिया है, जिसकी घोषणा 27 मार्च और 17 अप्रैल, 2020 को की गई थी।

• नवंबर 2020 में बैंक पहले ही 37,348 करोड़ रुपये का प्रीपेड कर चुके हैं, जो इस योजना के तहत प्राप्त 1,12,900 करोड़ रुपये का लगभग एक तिहाई है।

हाल के संबंधित समाचार:

15 नवंबर, 2021 को, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFC) की कुछ श्रेणियों के लिए एक आंतरिक लोकपाल (IO) तंत्र की शुरुआत की, जिनका ग्राहक इंटरफ़ेस अधिक है।

24 सितंबर, 2021 को, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने RBI (मानक परिसंपत्तियों का प्रतिभूतिकरण) निर्देश, 2021 और RBI (ऋण एक्सपोजर का हस्तांतरण) निर्देश, 2021 के मास्टर निर्देश जारी किए।

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के बारे में:

स्थापना – 1 अप्रैल, 1935
मुख्यालय – मुंबई, महाराष्ट्र
राज्यपाल – शक्तिकांत दास
डिप्टी गवर्नर– महेश कुमार जैन, माइकल देवव्रत पात्रा, M. राजेश्वर राव, T. रबी शंकर