25 सितंबर 2024 को, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने डीलिस्टिंग ऑफ इक्विटी शेयर्स रेगुलेशंस, 2024 में संशोधन किया है, जिसके तहत अब कंपनियों को रिवर्स बुक बिल्डिंग (RRB) प्रक्रिया के विकल्प के रूप में एक निश्चित मूल्य प्रक्रिया के माध्यम से शेयर्स को डीलिस्ट करने की अनुमति दी गई है। इससे सूचीबद्ध फर्मों के लिए व्यापार करने में आसानी को सुविधाजनक बनाने में मदद मिलेगी।
- ये संशोधन SEBI द्वारा सिक्योरिटीज कॉन्ट्रैक्ट्स (रेगुलेशन) एक्ट, 1956 (1956 का 42) की धारा 21A के साथ धारा 31 और SEBI एक्ट, 1992 (1992 का 15) की धारा 30, धारा 11 की उप-धारा (1) और धारा 11A की उप-धारा (2) द्वारा दी गई शक्तियों का प्रयोग करते हुए पेश किए गए हैं।
- इन नए विनियमों को अब SEBI (डीलिस्टिंग ऑफ इक्विटी शेयर्स) (संशोधन) विनियम, 2024 के रूप में जाना जाता है।
मुख्य परिवर्तन:
i.नए ढांचे के अनुसार, प्रमोटर सभी सार्वजनिक रूप से रखे गए शेयर्स को उस कीमत पर वापस खरीदने की पेशकश कर सकते हैं जो स्टॉक के “उचित मूल्य” से कम से कम 15% अधिक है।
- नया ढांचा केवल उन कंपनियों पर लागू होगा जिनके शेयर्स का अक्सर कारोबार होता है।
ii.नए ढांचे में निर्दिष्ट किया गया है कि यदि अधिग्रहणकर्ता ने एक निश्चित मूल्य प्रक्रिया के माध्यम से डीलिस्टिंग का प्रस्ताव दिया है, तो अधिग्रहणकर्ता एक निश्चित डीलिस्टिंग मूल्य प्रदान करेगा जो इन रेगुलेशंस के रेगुलेशंस 19A के अनुसार गणना की गई न्यूनतम कीमत से कम से कम 15% अधिक होगा।
iii.नए विनियमों के अनुसार, न्यूनतम मूल्य संदर्भ तिथि से पहले पिछले 26 सप्ताहों के दौरान किए गए अधिग्रहणों में भुगतान की गई उच्चतम कीमत या संदर्भ तिथि से पहले 52 सप्ताहों में अधिग्रहणकर्ता द्वारा भुगतान की गई मात्रा-भारित औसत कीमत और समायोजित बही मूल्य सहित किसी अन्य मानदंड से कम नहीं हो सकता है।
iv.SEBI ने रिवर्स बुक बिल्डिंग (RBB) प्रक्रिया के तहत डीलिस्टिंग की सफलता की सीमा को सार्वजनिक शेयरधारक भागीदारी के 90% से घटाकर 75% कर दिया है, बशर्ते कि कम से कम 50% सार्वजनिक शेयरधारिता का टेंडर किया गया हो।
v.नए ढांचे में निर्दिष्ट किया गया है कि निवेश होल्डिंग कंपनियों (होल्डकोस) के लिए कम से कम 75% उचित मूल्य होना आवश्यक है, जिसमें अन्य सूचीबद्ध कंपनियों के इक्विटी शेयर्स में प्रत्यक्ष निवेश शामिल है।
- यह उचित मूल्य दो स्वतंत्र मूल्यांकनकर्ताओं द्वारा एक संयुक्त रिपोर्ट के माध्यम से तय किया जाएगा।
- SEBI ने निर्देश दिया है कि डीलिस्ट होने वाली होल्डकोस के शेयर्स को डीलिस्टिंग की तारीख से 3 साल की अवधि के लिए फिर से सूचीबद्ध करने की मांग करने पर रोक होगी।
नोट: नई निश्चित मूल्य प्रक्रिया से परिचालन व्यय कम होने के कारण 5 वर्षों में 200 करोड़ रुपये की बचत होने का अनुमान है।
मुख्य परिभाषाएँ:
i.निश्चित डीलिस्टिंग मूल्य वह मूल्य है जो अधिग्रहणकर्ता द्वारा शेयर्स को डीलिस्ट करने के लिए पेश किया जाता है
ii.न्यूनतम मूल्य डीलिस्टिंग प्रस्तावों में न्यूनतम मूल्य है
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में:
SEBI भारत में प्रतिभूति और कमोडिटी बाजार के लिए सर्वोच्च नियामक निकाय है। इसे शुरू में अप्रैल 1988 में गैर-सांविधिक निकाय के रूप में स्थापित किया गया था। बाद में, SEBI को 30 जनवरी, 1992 को SEBI एक्ट, 1992 के माध्यम से वैधानिक निकाय का दर्जा दिया गया।
अध्यक्ष– माधबी पुरी बुच
मुख्यालय– मुंबई, महाराष्ट्र
