30 अगस्त 2024 को, भारतीय प्रतिभूति विनिमय बोर्ड (SEBI) ने वायदा और विकल्प (F&O) या डेरिवेटिव सेगमेंट में शेयरों के प्रवेश और निकास के मानदंडों को संशोधित किया, ताकि बाजार में स्थिरता को बढ़ाया जा सके और यह सुनिश्चित किया जा सके कि केवल सक्रिय रूप से कारोबार किए जाने वाले और वित्तीय रूप से मजबूत स्टॉक ही डेरिवेटिव सेगमेंट में भाग लें।
- ये नए दिशानिर्देश SEBI द्वारा भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड अधिनियम, 1992 की धारा 11(1) और धारा 11(2)(a) के तहत दी गई शक्तियों का प्रयोग करते हुए एक परिपत्र के माध्यम से जारी किए गए थे।
- परिपत्र तुरंत प्रभावी है, और नए मानदंडों की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए मौजूदा शेयरों को 6 महीने की गर्भावधि अवधि दी गई है।
नोट: नए दिशानिर्देशों के अनुसार, नुवामा अल्टरनेटिव एंड क्वांटिटेटिव रिसर्च की गणना के अनुसार, लगभग 80 स्टॉक F&O सेगमेंट में शामिल होने के योग्य हैं और लगभग 18 स्टॉक बाहर होने की उम्मीद है। हालांकि, F&O सेगमेंट में स्टॉक को शामिल करने और बाहर करने का अंतिम निर्णय SEBI के पास रहता है।
F&O सेगमेंट में स्टॉक के लिए प्रवेश मानदंडों में प्रमुख परिवर्तन:
i.संशोधित दिशानिर्देशों के अनुसार, पिछले 6 महीनों में मीडियन क्वार्टर सिग्मा ऑर्डर साइज (MQSOS), MQSOS को रोलिंग आधार पर 25 लाख रुपये से बढ़ाकर 75 लाख रुपये कर दिया गया है। SEBI ने उद्धृत किया है कि 2018 में की गई पिछली समीक्षा के बाद से अब औसत बाजार कारोबार 3.5 गुना से अधिक है।
- साथ ही, MQSOS मानदंड को 3 से 4 गुना बढ़ाना अनिवार्य है।
ii.SEBI ने पिछले 6 महीनों में स्टॉक की मार्केट वाइड पोजिशन लिमिट (MWPL) को मौजूदा 500 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 1500 करोड़ रुपये कर दिया है। MWPL सीमा में यह वृद्धि बाजार पूंजीकरण के कारण की गई है जो पिछली समीक्षा के बाद से 2.8 गुना हो गई है।
iii.SEBI के दिशा-निर्देशों के अनुसार, पिछले 6 महीनों में नकद बाजार में शेयरों का एवरेज डेली डिलीवरी मूल्य (ADDV) न्यूनतम 35 करोड़ रुपये (मौजूदा 10 करोड़ रुपये से) होना चाहिए। यह ADDV में उल्लेखनीय वृद्धि के कारण है जो पिछली समीक्षा के बाद से 3 गुना से अधिक बढ़ गई है।
iv.नए दिशा-निर्देशों के अनुसार, किसी भी स्टॉक एक्सचेंज के अंतर्निहित नकद बाजार में पात्रता मानदंडों को पूरा करने वाले शेयरों को सभी स्टॉक एक्सचेंजों के इक्विटी डेरिवेटिव सेगमेंट में व्यापार करने की अनुमति दी जाएगी।
v.स्टॉक एक्सचेंजों को सभी एक्सचेंजों में नकद सेगमेंट से वॉल्यूम वेटेड एवरेज प्राइस (VWAP) के आधार पर क्लियरिंग कॉरपोरेशन द्वारा गणना की गई कीमत पर डेरिवेटिव अनुबंधों का निपटान करना आवश्यक है।
अंतर्निहित नकदी बाजार में प्रदर्शन के आधार पर निकास मानदंडों में मुख्य परिवर्तन:
i.नए दिशा-निर्देशों के अनुसार, यदि F&O सेगमेंट में कोई स्टॉक लगातार 3 महीने की अवधि के लिए इनमें से किसी भी मानदंड को पूरा करने में विफल रहता है, तो 6 महीने के डेटा के आधार पर रोलिंग आधार पर, वह F&O सेगमेंट से बाहर हो जाएगा।
- निकास के लिए यह मानदंड केवल उन स्टॉक पर लागू होगा, जिन्होंने परिचय की तारीख से न्यूनतम 6 महीने पूरे कर लिए हैं।
ii.साथ ही, यदि कोई स्टॉक अंतर्निहित नकदी बाजार में प्रदर्शन के आधार पर सभी एक्सचेंजों में पात्रता मानदंडों को पूरा करने में विफल रहता है, तो वह डेरिवेटिव सेगमेंट से बाहर हो जाएगा।
iii.SEBI ने उल्लेख किया है कि एक बार जब कोई स्टॉक डेरिवेटिव सेगमेंट से बाहर हो जाता है, तो उसे डेरिवेटिव सेगमेंट में अपने अंतिम कारोबारी दिन से 1 वर्ष की अवधि के लिए फिर से शामिल करने पर विचार नहीं किया जाएगा।
SEBI ने सिंगल-स्टॉक डेरिवेटिव के लिए उत्पाद सफलता रूपरेखा पेश किया
SEBI ने सिंगल-स्टॉक डेरिवेटिव के लिए एक उत्पाद सफलता रूपरेखा (PSF) पेश किया है। यह ढांचा डेरिवेटिव बाजार में स्टॉक के बने रहने के लिए ट्रेडिंग गतिविधि, टर्नओवर और ओपन इंटरेस्ट के न्यूनतम स्तर को निर्दिष्ट करता है।
स्टॉक डेरिवेटिव्स के लिए PSF पर आधारित निकास मानदंड:
i.रूपरेखा में निर्दिष्ट किया गया है कि सभी स्टॉक डेरिवेटिव्स में सक्रिय ट्रेडिंग सदस्यों में से न्यूनतम 15% या 200 ट्रेडिंग सदस्यों (जो भी कम हो) ने समीक्षा अवधि के दौरान औसतन प्रत्येक महीने समीक्षा किए जा रहे स्टॉक पर किसी डेरिवेटिव अनुबंध में कारोबार किया होगा।
ii.समीक्षा अवधि के दौरान कम से कम 75% कारोबारी दिनों पर कारोबार।
iii.इस ढांचे में यह अनिवार्य किया गया है कि समीक्षा अवधि के दौरान शेयरों का औसत दैनिक कारोबार, जिसमें F&O प्रीमियम दोनों शामिल हैं, न्यूनतम 75 करोड़ रुपये होना चाहिए।
- साथ ही, समीक्षा अवधि के दौरान औसत दैनिक काल्पनिक ओपन इंटरेस्ट (F&O प्रीमियम दोनों सहित) कम से कम 500 करोड़ रुपये होना चाहिए।
आधिकारिक परिपत्र देखने के लिए यहाँ क्लिक करें
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में:
अध्यक्ष- माधबी पुरी बुच
मुख्यालय- मुंबई, महाराष्ट्र
स्थापना- 1992
