18 जून 2025 को, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) की 210वीं बैठक मुंबई, महाराष्ट्र में आयोजित की गई थी, जिसने ऑनबोर्डिंग को आसान बनाने के लिए विशेष रूप से भारत सरकार की प्रतिभूतियों (G-sec) में निवेश करने वाले विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) के लिए अनुपालन छूट को मंजूरी दे दी है।
- इस निर्णय से कागजी कार्रवाई कम होने और निवेशकों के लिए व्यापार करने में आसानी में सुधार होने की उम्मीद है।
- इसके अलावा, SEBI श्रेणी I और II AIF (वैकल्पिक निवेश कोष) के लिए सह-निवेश ढांचे को मंजूरी देता है।
महत्वाचे बिंदू:
i.वर्तमान में, विदेशी निवेशक तीन मार्गों – सामान्य, स्वैच्छिक प्रतिधारण मार्ग (VRR) और पूरी तरह से सुलभ मार्ग (FAR) के माध्यम से भारतीय ऋण में निवेश करते हैं।
- सामान्य मार्ग: विदेशी निवेशक भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) -निर्धारित सीमाओं और शर्तों के भीतर भारतीय ऋण में निवेश कर सकते हैं।
- VRR: न्यूनतम 3 वर्ष की प्रतिधारण प्रतिबद्धता के बदले में आराम के मानदंडों के साथ दीर्घकालिक निवेश की अनुमति देता है।
- FAR: निर्दिष्ट सरकारी प्रतिभूतियों में विदेशी निवेशकों द्वारा अप्रतिबंधित निवेश की अनुमति देता है।
ii.अब, सेबी ने सरकारी प्रतिभूतियों (G-sec) में विशेष रूप से निवेश करने वाले FPI के लिए नियामक अनुपालन को आसान बना दिया है, जिसमें शामिल हैं:
- जी-सेक FPI के लिए अपने ग्राहक को जानिए (KYC) की अनिवार्य समीक्षा की आवधिकता को RBI की आवश्यकताओं के अनुरूप बनाया जाएगा। इसलिए, जीएस-FPI में कम बार अनिवार्य KYC समीक्षाएं होंगी।
- मौजूदा और संभावित FPI जो विशेष रूप से FAR के तहत G-sec में निवेश करते हैं, उन्हें निवेशक समूह विवरण प्रस्तुत करने की आवश्यकता नहीं होगी। इस तरह के विवरण केवल इक्विटी और कॉर्पोरेट ऋण में FPI एक्सपोजर की निगरानी के लिए काफी हद तक प्रासंगिक हैं।
- अनिवासी भारतीयों (NRI), भारत के विदेशी नागरिकों (OCI) और निवासी भारतीयों (RI) व्यक्तियों को अन्य FPI पर लागू किसी भी प्रतिबंध के बिना G-sec FPI के घटक होने की अनुमति दी जाएगी।
iii.मानदंडों में एक और ढील में, SEBI ने ऐसे निवेशकों द्वारा सभी भौतिक परिवर्तनों की रिपोर्ट करने के लिए एक समान 30-दिवसीय विंडो निर्धारित की, जो वर्तमान आवश्यकता की जगह लेती है जो परिवर्तन के प्रकार के आधार पर 7 से 30 दिनों के बीच भिन्न होती है।
iv.उपरोक्त छूट ऐसे समय में आई जब FAR पात्र प्रतिभूतियों में FPI निवेश में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है और मार्च 2025 में 3 लाख करोड़ रुपये को पार कर गया है, क्योंकि कई वैश्विक सूचकांक प्रदाताओं ने अपने संबंधित बॉन्ड इंडेक्स में जी-सेक को शामिल करने की घोषणा की है।
SEBI ने श्रेणी I और II AIF के लिए सह-निवेश ढांचे को मंजूरी दी
सेबी ने अब श्रेणी I और II AIF को AIF संरचना के भीतर सह-निवेश के अवसर प्रदान करने, गैर-सूचीबद्ध कंपनियों में अधिक लचीलापन और पूंजी निर्माण का समर्थन करने की अनुमति दी है।
- इस बदलाव से परिचालन लचीलापन बढ़ने और AIF खिलाड़ियों पर अनुपालन बोझ कम होने की उम्मीद है।
महत्वाचे बिंदू:
i.सह-निवेश एक निवेश रणनीति को संदर्भित करता है जहां कुछ निवेशक एक ही सौदे या कंपनी में एक मुख्य निवेश कोष (जैसे AIF) के साथ निवेश करते हैं, लेकिन सीधे और फंड से अलग।
- वर्तमान नियमों के तहत, AIF निवेशकों के लिए सह-निवेश PMS विनियमों के तहत सह-निवेश पोर्टफोलियो प्रबंधकों के माध्यम से सुगम है।
ii.SEBI ने अब AIF प्रबंधकों को सह-निवेश वाहन (CIV) मॉडल के माध्यम से AIएफ निवेशकों को सह-निवेश के अवसर प्रदान करने की अनुमति दी है।
- उसके लिए, CIV को श्रेणी I या श्रेणी II AIF की एक योजना होनी चाहिए।
iii.CIV AIF की किसी भी योजना के निवेशकों को उन कंपनियों की गैर-सूचीबद्ध प्रतिभूतियों में सह-निवेश करने में सक्षम करेगा जहां AIF स्वयं निवेश कर रहा है।
- साथ ही, निवेश प्राप्तकर्ता कंपनी में प्रत्येक सह-निवेश के लिए एक नई CIV योजना शुरू की जानी चाहिए।
- और CIV के माध्यम से सह-निवेश की अनुमति केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों (वित्तीय रूप से मजबूत और सेबी द्वारा मान्यता प्राप्त व्यक्तियों/संस्थानों) के लिए है।
iv.एंजेल फंड के लिए व्यापार करने में आसानी के उपायों में शामिल हैं:
- निवेश प्राप्तकर्ता कंपनी में निवेश के लिए न्यूनतम और अधिकतम सीमा में क्रमशः रु. 25 लाख-10 करोड़ से रु. 10 लाख-25 करोड़ तक की छूट।
- एक निवेश प्राप्तकर्ता कंपनी में एंजेल फंडों के कुल निवेश के 25% की एकाग्रता सीमा को हटाना।
महत्वपूर्ण शर्तें:
श्रेणी I AIF – AIF जो स्टार्ट-अप या प्रारंभिक चरण के उद्यमों या सामाजिक उद्यमों या लघु मध्यम उद्यमों (SME) या बुनियादी ढांचे या अन्य क्षेत्रों या क्षेत्रों में निवेश करते हैं जिन्हें सरकार या नियामक सामाजिक या आर्थिक रूप से वांछनीय मानते हैं और इसमें उद्यम पूंजी निधि, SME फंड, सामाजिक उद्यम निधि, बुनियादी ढांचा फंड और ऐसे अन्य वैकल्पिक निवेश फंड शामिल होंगे जो निर्दिष्ट किए जा सकते हैं।
श्रेणी II AIF – AIF जो श्रेणी I और III में नहीं आते हैं और जो दिन-प्रतिदिन की परिचालन आवश्यकताओं को पूरा करने के अलावा अन्य लाभ या उधार नहीं लेते हैं और जैसा कि SEBI विनियमन में अनुमति दी गई है।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में)
अध्यक्ष – तुहिन कांत पांडे
मुख्यालय – मुंबई, महाराष्ट्र
