भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) बोर्ड ने पूंजी बाजारों में कारोबारी माहौल को बेहतर बनाने के लिए महत्वपूर्ण उपाय विकसित करने के लिए 18 दिसंबर 2024 को मुंबई में अपनी 208वीं बैठक आयोजित की।
- बैठक का एजेंडा प्राथमिक बाजारों, लघु और मध्यम उद्यमों (SME) और म्यूचुअल फंडों के लिए सुधार तैयार करना था।
- उपायों का मुख्य उद्देश्य निवेशकों की सुरक्षा को बढ़ावा देना, पारदर्शिता को प्रोत्साहित करना और इन क्षेत्रों में सुचारू संचालन की सुविधा प्रदान करना था।
SEBI (मर्चेंट बैंकर्स) विनियम, 1992 की समीक्षा
SEBI ने SEBI (मर्चेंट बैंकर्स) विनियम, 1992 की व्यापक समीक्षा की है। इसमें किए गए संशोधन इस प्रकार हैं –
i.बैंकों, सार्वजनिक वित्तीय संस्थानों और उनकी सहायक कंपनियों के अलावा मर्चेंट बैंकर्स (MB) केवल अनुमत गतिविधियाँ ही करेंगे।
- MB संबंधित विनियामक प्राधिकरण से पंजीकरण/पुष्टि प्राप्त करने के बाद 2 वर्ष की अवधि के भीतर एक अलग ब्रांड नाम के साथ एक अलग व्यावसायिक इकाई के रूप में अन्य विनियमित गतिविधियों को अंजाम दे सकते हैं।
ii.नेटवर्थ और गतिविधियों के आधार पर MB की दो श्रेणियां होंगी।
- श्रेणी 1 – नेटवर्थ 50 करोड़ रुपये से कम नहीं और सभी अनुमत गतिविधियों को करने की अनुमति है।
- श्रेणी 2 – नेटवर्थ 10 करोड़ रुपये से कम नहीं और मुख्य बोर्ड पर इक्विटी मुद्दों के प्रबंधन को छोड़कर सभी अनुमत गतिविधियों को करने की अनुमति है।
iii.उन्हें हर समय न्यूनतम नेटवर्थ आवश्यकता के कम से कम 25% का लिक्विड नेटवर्थ बनाए रखना चाहिए।
iv.MB को अनुमत गतिविधियों से निम्नानुसार राजस्व अर्जित करना आवश्यक है-
- श्रेणी 1: पिछले तीन वित्तीय वर्षों में संचयी आधार पर कम से कम 25 करोड़ रुपये का राजस्व।
- श्रेणी 2: पिछले तीन वित्तीय वर्षों में संचयी आधार पर कम से कम 5 करोड़ रुपये का राजस्व।
v.MB के लिए अंडरराइटिंग सीमा लिक्विड नेटवर्थ के 20 गुना के रूप में निर्धारित की गई है।
SEBI ने छोटी फर्मों के IPO के लिए नियम कड़े किए
SEBI बोर्ड ने SEBI इश्यू ऑफ कैपिटल एंड डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स (ICDR) रेगुलेशन, 2018 और SEBI लिस्टिंग ऑब्लिगेशन एंड डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स (LODR) रेगुलेशन, 2015 में संशोधन को मंजूरी दे दी है ताकि कुशल सार्वजनिक निर्गम बनाए जा सकें, जिसमें निम्नलिखित शामिल हैं-
i.कोई जारीकर्ता अपने ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखिल करने के समय पिछले 3 वित्तीय वर्षों में से किसी भी 2 के लिए परिचालन से 1 करोड़ रुपये के परिचालन लाभ (ब्याज, मूल्यह्रास और कर से पहले की आय) के साथ ही आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) करेगा।
ii.SME IPO में शेयरधारकों द्वारा बिक्री के लिए प्रस्ताव (OFS) कुल निर्गम आकार के 20% से अधिक नहीं होगा और वे अपनी हिस्सेदारी का 50% से अधिक नहीं बेच सकते हैं।
iii.न्यूनतम प्रवर्तक अंशदान (MPC) से अधिक प्रवर्तकों की 50% हिस्सेदारी के लिए लॉक-इन 1 वर्ष के बाद जारी किया जाएगा और शेष 50% 2 वर्षों के बाद जारी किया जाएगा।
iv.SME IPO में गैर–संस्थागत निवेशकों (“NII”) के लिए आवंटन पद्धति को मुख्य बोर्ड IPO में NII के लिए उपयोग की जाने वाली पद्धति के साथ संरेखित किया जाएगा।
v.सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य (GCP) के लिए राशि जारीकर्ता द्वारा जुटाई जा रही राशि के 15% या 10 करोड़ रुपये, जो भी कम हो, तक सीमित होगी।
vi.SME इश्यू को प्रवर्तक, प्रवर्तक समूह या किसी भी संबंधित पार्टी से ऋण के पुनर्भुगतान की अनुमति नहीं दी जाएगी, चाहे वह सीधे या अप्रत्यक्ष रूप से इश्यू आय से हो।
vii.स्टॉक एक्सचेंजों के साथ दायर SME IPO के DRHP को 21 दिनों के लिए जनता के लिए उपलब्ध कराया जाएगा।
viii.संबंधित पार्टी लेनदेन (RPT) को सामग्री के रूप में मानने की सीमा वार्षिक समेकित कारोबार का 10% या 50 करोड़ रुपये, जो भी कम हो, होगी।
SEBI SDI विनियमन, 2008 में संशोधन
SEBI बोर्ड ने प्रतिभूतिकृत ऋण उपकरण (SDI) विनियमन, 2008 के लिए निम्नलिखित संशोधनों को मंजूरी दी है
i.SDI जारी करना और उसका हस्तांतरण केवल डीमैट रूप में सूचीबद्ध होना चाहिए।
ii.एकल निवेशक के लिए न्यूनतम टिकट आकार:
- भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा विनियमित मूलकर्ताओं के लिए, प्रारंभिक सदस्यता पर 1 करोड़ रुपये और बाद के हस्तांतरण के लिए कोई विनिर्देश नहीं
- RBI द्वारा विनियमित नहीं होने वाले मूलकर्ताओं के लिए प्रारंभिक और बाद के हस्तांतरण दोनों के लिए 1 करोड़ रुपये
- सूचीबद्ध प्रतिभूतियों द्वारा समर्थित SDI के लिए, प्रारंभिक और बाद के हस्तांतरण दोनों के लिए ऐसी सूचीबद्ध प्रतिभूतियों में राशि उच्चतम अंकित मूल्य होगी।
iii.किसी भी एकल दायित्वकर्ता के पास प्रदान की गई परिसंपत्ति पूल का 25% से अधिक नहीं होना चाहिए और उसके पास 3 वित्तीय वर्षों तक के संचालन का ट्रैक रिकॉर्ड होना चाहिए।
iv.प्रस्ताव अवधि न्यूनतम 2 कार्य दिवसों और अधिकतम 10 कार्य दिवसों तक होगी।
SEBI ने भ्रामक निवेश रिटर्न दावों को रोकने के लिए नए उपाय पेश किए
i.SEBI ने निवेश रिटर्न के बारे में भ्रामक दावों को रोकने के लिए एक नई पहल, “पास्ट रिस्क एंड रिटर्न वेरिफिकेशन एजेंसी” (PaRRVA) शुरू की है। यह सत्यापन प्रणाली वित्तीय दावों के लिए ISI मार्क की तरह काम करेगी।
ii.क्रेडिट रेटिंग एजेंसी (CRA) PaRRVA के रूप में कार्य करेगी, जबकि एक मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज PaRRVA डेटा सेंटर (PDC) के रूप में काम करेगा।
iii.यह निवेश सलाहकारों (IA), अनुसंधान विश्लेषकों (RA) और एल्गोरिथमिक ट्रेडिंग, और बोर्ड द्वारा इन सेवाओं की पेशकश करने की अनुमति प्राप्त व्यक्तियों के लिए जोखिम-वापसी मेट्रिक्स का सत्यापन करेगा।
iv.PaRRVA विज्ञापनों और प्रचार सामग्री में “सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन” और “शीर्ष रैंक” जैसे शब्दों के बड़े पैमाने पर दुरुपयोग के लिए SEBI की प्रतिक्रिया है।
HVDLE के लिए कॉर्पोरेट प्रशासन मानदंडों के बारे में प्रावधानों की समीक्षा
i.SEBI बोर्ड ने उच्च मूल्य ऋण सूचीबद्ध संस्थाओं (HVDLE) की पहचान के लिए सीमा को 500 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 1000 करोड़ रुपये कर दिया है, जो बड़े कॉरपोरेट्स के बराबर है।
ii.LODR विनियमों में कॉर्पोरेट प्रशासन मानदंडों के लिए एक अलग अध्याय और एक सूर्यास्त खंड पेश किया गया है 75 करोड़ रुपये और 3 साल के भीतर हासिल किया जाएगा।
SEBI (कस्टोडियन) विनियम, 1996 की समीक्षा
i.SEBI बोर्ड ने कस्टोडियन को 75 करोड़ रुपये की निवल संपत्ति बनाए रखने का आदेश दिया है और इसे 3 वर्षों के भीतर हासिल किया जाएगा।
ii.व्यवसाय निरंतरता योजना और आपदा वसूली के लिए एक रूपरेखा को व्यवस्थित रूप से बंद करने और दायित्वों को बढ़ाने के लिए अपनाया जाएगा, जो योग्य स्टॉक ब्रोकर्स के समान है।
iii.तिजोरी की आवश्यकता केवल उस संरक्षक को होती है जो कोई भौतिक प्रतिभूतियाँ रखता है।
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भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में:
SEBI एक वैधानिक निकाय और एक बाजार नियामक है, जो भारत में प्रतिभूति बाजार को नियंत्रित करता है। इसे 12 अप्रैल, 1988 को भारत सरकार के एक प्रस्ताव के माध्यम से एक गैर-सांविधिक निकाय के रूप में गठित किया गया था और वर्ष 1992 में एक वैधानिक निकाय के रूप में स्थापित किया गया था।
अध्यक्ष– माधबी पुरी बुच
मुख्यालय– मुंबई, महाराष्ट्र
