फरवरी 2025 में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने विशेष निवेश कोष (SIF) के लिए नया ढांचा पेश किया, जो निवेश उत्पाद की नई श्रेणी है, जिसका उद्देश्य पोर्टफोलियो लचीलेपन के संदर्भ में म्यूचुअल फंड (MF) और पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं (PMS) के बीच अंतर को ठीक करना है।
- यह ढांचा SEBI द्वारा SEBI अधिनियम, 1992 की धारा 11(1) के साथ SEBI (म्यूचुअल फंड) विनियम 1996 के अध्याय VI-C के तहत दी गई शक्तियों का प्रयोग करते हुए जारी एक परिपत्र के माध्यम से पेश किया गया था, ताकि प्रतिभूतियों में निवेशकों के हितों की रक्षा की जा सके और प्रतिभूति बाजार के विकास को बढ़ावा दिया जा सके और उसे विनियमित किया जा सके।
- नया ढांचा 1 अप्रैल, 2025 से लागू होगा।
- SEBI ने एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) को 31 मार्च, 2025 तक SIF के लिए आवश्यक दिशा-निर्देश और मानक जारी करने का निर्देश दिया है।
मुख्य विशेषताएं:
i.पात्रता मानदंड: SIF लॉन्च करने के लिए, एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMC) के पास कम से कम 3 साल का संचालन और पिछले 3 वर्षों में 10,000 करोड़ रुपये का औसत एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) होना आवश्यक है।
ii.SIF के लिए CIO की नियुक्ति: SEBI ने AMC को 10 साल के फंड प्रबंधन अनुभव वाले एक मुख्य निवेश अधिकारी (CIO) को नियुक्त करने का आदेश दिया है, जिसने 5,000 करोड़ रुपये से कम का औसत AUM प्रबंधित नहीं किया हो।
- CIO के अलावा, SIF के लिए एक अतिरिक्त फंड मैनेजर की नियुक्ति की जाएगी, जिसे फंड प्रबंधन से संबंधित न्यूनतम 3 साल का अनुभव हो और जिसने 500 करोड़ रुपये से कम का औसत AUM प्रबंधित नहीं किया हो।
iii.निवेश रणनीतियाँ: नया ढाँचा विभिन्न इक्विटी, ऋण और हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट निवेश रणनीतियों की अनुमति देता है। निवेशकों को SIF के तहत सभी रणनीतियों में न्यूनतम 10 लाख रुपये का निवेश बनाए रखना आवश्यक है और इसमें उसी AMC की नियमित MF योजनाओं में निवेशकों द्वारा किए गए निवेश शामिल नहीं होंगे।
- SEBI ने स्पष्ट किया है कि SIF के लिए अपने मूल MF से अलग ब्रांडिंग रखना अनिवार्य है, हालाँकि वे प्रारंभिक पहचान के लिए AMC के नाम का उपयोग कर सकते हैं।
iv.डेरिवेटिव में निवेश: नए ढाँचे के अनुसार, SIF के तहत निवेश रणनीतियों को स्वीकार्य एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स में शुद्ध परिसंपत्तियों के अधिकतम 25% के जोखिम की अनुमति है।
v.सदस्यता और मोचन: निवेश रणनीति की सदस्यता और मोचन आवृत्ति निवेश के प्रकार पर आधारित होगी, जिसमें दैनिक, साप्ताहिक, पाक्षिक, मासिक, त्रैमासिक, वार्षिक, निश्चित परिपक्वता समय अवधि या अन्य उपयुक्त अंतराल शामिल हैं।
vi.एकल-स्तरीय बेंचमार्क संरचना: नए ढांचे के अनुसार, SIF की निवेश रणनीतियाँ एकल-स्तरीय बेंचमार्क संरचना का पालन करेंगी।
- साथ ही, AMC निवेश के उद्देश्य और उसके पोर्टफोलियो के आधार पर बेंचमार्क सूचकांक के रूप में उपलब्ध किसी भी व्यापक बाजार सूचकांक का चयन करेंगे।
vii.AMC द्वारा SIP और STP की पेशकश: नए ढांचे ने AMC को SIF के तहत शुरू की गई निवेश रणनीतियों के लिए व्यवस्थित निवेश योजना (SIP), व्यवस्थित निकासी योजना (SWP) और व्यवस्थित हस्तांतरण योजना (STP) जैसे व्यवस्थित निवेश विकल्पों की पेशकश करने की अनुमति दी है, बशर्ते कि वे न्यूनतम निवेश सीमा का अनुपालन करें।
viii.SIF के तहत उत्पाद पेश करने वाली संस्थाएँ: SEBI के अनुसार, वितरक या संस्थाएँ जो वर्तमान में MF उत्पादों के वितरण में लगी हुई हैं, वे भी SIF के तहत उत्पाद पेश करने के लिए पात्र होंगी, लेकिन, उन्हें नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ़ सिक्योरिटीज़ मार्केट्स (NISM) सीरीज़-III: कॉमन डेरिवेटिव्स सर्टिफिकेशन एग्जाम उत्तीर्ण करना आवश्यक है।
हाल ही में संबंधित समाचार:
जनवरी 2025 में, SEBI ने 30 कैलेंडर दिनों से अधिक समय तक निष्क्रिय रहने वाले ब्रोकरेज खातों के लिए निपटान मानदंडों को आसान बना दिया। यह तत्काल प्रभाव से लागू हो गया।
- इस परिवर्तन का उद्देश्य ब्रोकर्स के लिए प्रक्रियात्मक अक्षमताओं को कम करना है, जिससे दैनिक निपटान आवश्यकता को समाप्त करके प्रक्रिया को आसान बनाया जा सके।
- इससे पहले, ब्रोकर्स को निष्क्रिय ग्राहकों की पहचान करने और 3 कार्य दिवसों के भीतर उनके फंड वापस करने की बाध्यता थी।
