अप्रैल 2025 में, मुंबई (महाराष्ट्र) स्थित बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने पास्ट रिस्क एंड रिटर्न वेरिफिकेशन एजेंसी (PaRRVA) नामक एक प्रदर्शन सत्यापन एजेंसी के लिए परिचालन ढांचा जारी किया।
- इस नए ढांचे का उद्देश्य अनुसंधान विश्लेषकों (RA), निवेश सलाहकारों (IA) और स्टॉक ब्रोकरों द्वारा वित्तीय उत्पादों से संबंधित विज्ञापनों में पिछले प्रदर्शन के बारे में भ्रामक दावों को रोकना है।
- SEBI के परिपत्र के अनुसार, एक क्रेडिट रेटिंग एजेंसी (CRA) को ‘SEBI (क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां) विनियम, 1999’ (CRA विनियम’’) के विनियम 12A को मध्यस्थ विनियम के विनियम 16E के साथ पढ़ने पर PaRRVA के रूप में मान्यता दी जाएगी।
- इसके अलावा, ऐसा CRA एक मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज (SE) के साथ जुड़कर PaRRVA डेटा सेंटर (‘‘PDC’’) के रूप में कार्य करेगा।
मुख्य विशेषताएं:
i.PaRRVA के रूप में कार्य करने के लिए CRA के लिए पात्रता मानदंड: इसमें न्यूनतम 15 वर्ष का पिछला अनुभव होना चाहिए; न्यूनतम निवल मूल्य 100 करोड़ रुपये होना चाहिए; ऑनलाइन विवाद समाधान (ODR) तंत्र सहित निवेशक शिकायत निवारण तंत्र होना चाहिए; और 250 या उससे अधिक जारीकर्ताओं ने ऋण प्रतिभूतियों के लिए रेटिंग प्राप्त की होनी चाहिए।
ii.PDC के रूप में कार्य करने के लिए SE के लिए पात्रता मानदंड: इसमें न्यूनतम 15 वर्ष का पिछला अनुभव होना चाहिए; न्यूनतम निवल संपत्ति 200 करोड़ रुपये; राष्ट्रव्यापी टर्मिनल; और ODR तंत्र सहित निवेशक शिकायत निवारण तंत्र होने चाहिए।
iii.PaRRVA के प्रमुख कार्य: SEBI के परिपत्र के अनुसार, PaRRVA मुख्य रूप से सत्यापन के तरीकों को परिभाषित करने, विवादों और शिकायतों का प्रबंधन करने और कम से कम 5 वर्षों के लिए सत्यापित डेटा के रिकॉर्ड को बनाए रखने के लिए जिम्मेदार होगा।
- SEBI ने आगे स्पष्ट किया है कि PaRRVA द्वारा सत्यापित जोखिम-वापसी मीट्रिक के किसी भी प्रदर्शन में उचित अस्वीकरण शामिल होना चाहिए। इन अस्वीकरणों में महत्वपूर्ण नोट शामिल होने चाहिए जैसे: पिछला प्रदर्शन स्पष्ट करना भविष्य के परिणामों का संकेत; सत्यापित रिटर्न सुनिश्चित रिटर्न की गारंटी नहीं देते हैं, आदि नहीं है।
- साथ ही, PaRRVA और बिचौलियों के बीच विवादों को पहले आंतरिक तंत्र के माध्यम से हल किया जाएगा और अनसुलझे मुद्दों को ODR प्लेटफ़ॉर्म पर भेजा जा सकता है।
iv.PDC के मुख्य कार्य: PDC को म्यूचुअल फंड (MF) और SE जैसी वित्तीय संस्थाओं से डेटा एकत्र करने की जिम्मेदारी सौंपी गई है। यह डेटा सुरक्षा और गोपनीयता सुनिश्चित करते हुए सत्यापन प्रणाली को विकसित करने और बनाए रखने के लिए भी जिम्मेदार होगा।
v.निगरानी समिति की स्थापना: SEBI से सैद्धांतिक मंजूरी मिलने के 2 महीने के भीतर PaRRVA एक निगरानी समिति का गठन करेगा।
- समिति मुख्य रूप से PaRRVA के रूप में CRA और PDC के रूप में SE की गतिविधियों की निगरानी के लिए जिम्मेदार होगी।
- साथ ही, SEBI के पास नियमित निरीक्षण करने और ढांचे के अनुपालन को लागू करने का अधिकार है।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में:
यह एक वैधानिक निकाय और बाजार नियामक है, जो भारत में प्रतिभूति बाजार को नियंत्रित करता है। इसे 12 अप्रैल, 1988 को भारत सरकार (GoI) के एक प्रस्ताव के माध्यम से एक गैर-सांविधिक निकाय के रूप में गठित किया गया था और 1992 में एक सांविधिक निकाय के रूप में स्थापित किया गया था।
अध्यक्ष– तुहिन कांता पांडे
मुख्यालय– मुंबई, महाराष्ट्र
