SEBI ने अपनी 212वीं बोर्ड बैठक में प्रमुख बाजार सुधारों की घोषणा की

दिसंबर 2025 में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने  मुंबई, महाराष्ट्र में आयोजित अपनी 212वीं बोर्ड बैठक में  बाजार नियमों को सरल बनाने, लेनदेन लागत को कम करने और लागत पारदर्शिता बढ़ाने के उद्देश्य से नियामक सुधारों की एक श्रृंखला को मंजूरी दी।

मुख्य बिंदु

नियामक प्रतिस्थापन: बोर्ड ने अनावश्यक प्रावधानों को हटाने और अनुपालन में आसानी के लिए SEBI (स्टॉक ब्रोकर) विनियम, 1992 को SEBI (स्टॉक ब्रोकर) विनियम, 2025 (“एसबी विनियम”) के साथ बदलने के प्रस्ताव को मंजूरी दे दी।

ब्रोकरेज सीमाओं का युक्तिकरण:

नकद बाजार लेनदेन: 12 bps की मौजूदा ब्रोकरेज कैप में वैधानिक शुल्क शामिल हैं। ब्रोकरेज पर कैप, वैधानिक लेवी की कुल राशि 8.59 bps है, जिसे अब घटाकर 6 bps (लेवी को छोड़कर) कर दिया गया है।

डेरिवेटिव लेनदेन: 5 bps की मौजूदा ब्रोकरेज कैप में वैधानिक शुल्क शामिल हैं। ब्रोकरेज पर कैप, वैधानिक लेवी की शुद्ध राशि 3.89 bps है, जिसे अब घटाकर 2 bps कर दिया गया है

• अतिरिक्त 5 bps  को वर्तमान में एक अस्थायी उपाय के रूप में निकास भार वाली योजनाओं के लिए चार्ज करने की अनुमति दी गई है, जिसे अब हटा दिया गया है।

व्यय अनुपात ढांचे का संशोधन: व्यय अनुपात सीमा, जिसे अब आधार व्यय अनुपात (BER) कहा जाता है, सभी वैधानिक शुल्कों को बाहर कर देगी।

• सांविधिक और नियामक लेवी जैसे STT (प्रतिभूति लेनदेन कर)/CTT (कमोडिटी लेनदेन लागत), GST (माल और सेवा कर), स्टाम्प ड्यूटी, SEBI शुल्क, विनिमय शुल्क, आदि, ट्रेडों के निष्पादन के लिए वास्तविक ब्रोकरेज सीमा से अधिक वसूले जाएंगे।
• कुल व्यय अनुपात अब बीईआर, ब्रोकरेज, नियामक लेवी और वैधानिक लेवी का योग होगा।

पहली पंक्ति के नियामक: स्टॉक एक्सचेंज अब स्टॉक ब्रोकरों के लिए पहली पंक्ति के नियामक होंगे।

• इसका मतलब यह है कि स्टॉकब्रोकर गैर-अनुपालन की रिपोर्ट करेंगे और एक्सचेंजों को वित्तीय विवरण प्रस्तुत करेंगे।

गिरवी रखा गया शेयर लॉक-इन: SEBI बोर्ड ने गिरवी रखे गए शेयरों को निर्धारित अवधि के लिए लॉक-इन मानने की अनुमति देने के प्रस्ताव को भी मंजूरी दे दी, भले ही डिपॉजिटरी गिरवी रखने के कारण तकनीकी रूप से लॉक-इन लगाने में असमर्थ हों।

• गिरवी रखने की स्थिति में, गिरवी रखने वाले को हस्तांतरित किए गए शेयर शेष लॉक-इन अवधि के लिए लॉक रहेंगे; रिहा होने पर, वे गिरवी रखने वाले के साथ बंद रहेंगे।

अन्य मुख्य बातें:

दावा न की गई राशि अंतरण: वर्तमान में दावा न की गई राशि को 7 साल तक लावारिस रहने के बाद निवेशक शिक्षा और संरक्षण कोष (IEPF)/निवेशक संरक्षण और शिक्षा कोष (IPEF) में स्थानांतरित कर दिया जाता है।

• गैर-परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं को अब ब्याज/लाभांश/मोचन भुगतान देय होने पर कई हस्तांतरणों के बजाय प्रतिभूति की परिपक्वता की तारीख से 7 वर्ष पूरे होने के बाद केवल एक बार दावा न की गई राशि को स्थानांतरित करने की आवश्यकता होगी।

MF विनियम 2026: SEBI बोर्ड ने 17 दिसंबर, 2025 को आयोजित अपनी बैठक में, SEBI (म्यूचुअल फंड) विनियम, 1996 की समीक्षा के अनुसार प्रस्तावित परिवर्तनों को मंजूरी दी। नए SEBI (म्यूचुअल फंड) विनियम, 2026, हितधारकों को अधिक स्पष्टता, बेहतर पठनीयता और बढ़ी हुई संरचनात्मक सुसंगतता प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां (CRA): CRA को अन्य वित्तीय क्षेत्र के नियामकों (FSR) के दायरे में आने वाले वित्तीय साधनों को रेट करने की अनुमति दी गई है, भले ही संबंधित एफएसआर द्वारा रेटिंग दिशानिर्देश प्रदान नहीं किए गए हों।

उच्च मूल्य ऋण सूचीबद्ध संस्थाएं (HVDLE):  HVDLE के लिए सीमा 1,000 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 5,000 करोड़ रुपये कर दी गई है।

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में:
SEBI, एक बाजार नियामक का गठन 12 अप्रैल, 1988 को भारत सरकार (GoI) के एक प्रस्ताव के माध्यम से एक गैर-सांविधिक निकाय के रूप में किया गया था और 1992 में एक वैधानिक निकाय के रूप में स्थापित किया गया था।
अध्यक्ष – तुहिन कांत पांडे
मुख्यालय – मुंबई, महाराष्ट्र