भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने 29 मार्च, 2023 को अपनी बोर्ड बैठक में निवेशकों के हितों की रक्षा करने और व्यवधानों को संभालने के लिए बाजार के बुनियादी ढांचे को मजबूत करने के लक्ष्य के साथ कई फैसले लिए हैं।
- बैठक में घोषणाएं, जिसमें 17 आइटम्स शामिल थे, हाल के इतिहास में अब तक की सबसे बड़ी संख्या थी।
ये कार्रवाइयां बाजार को मजबूत करेंगी और दीर्घकालिक सकारात्मक प्रभाव डालेंगी, इस तथ्य के बावजूद कि वे दुनिया भर में बैंकिंग संकट और व्यापक आर्थिक स्थितियों को चुनौती देने के बीच में ली जा रही हैं।
16 प्रमुख फैसले और उनके निहितार्थ
ESG संबंधित
1.ESG प्रकटीकरण, रेटिंग और निवेश के लिए संतुलित ढांचा
ESG के लिए एक संतुलित दृष्टिकोण को प्रोत्साहित करने के लिए, SEBI ने ‘ESG (पर्यावरण, सामाजिक और शासन) प्रकटीकरण, रेटिंग और निवेश’ के लिए कानूनी ढांचे को मंजूरी दी, साथ ही SEBI (लिस्टिंग दायित्व और प्रकटीकरण आवश्यकताएं) विनियम, 2015 और SEBI (म्यूचुअल फंड) विनियम, 1996 में संशोधन किया।
इस संबंध में बोर्ड द्वारा किए गए कुछ उल्लेखनीय फैसले निम्नलिखित हैं:
ESG प्रकटीकरण पर
i.ESG खुलासों की विश्वसनीयता में सुधार के लिए BRSR (बिजनेस रिस्पॉन्सिबिलिटी एंड सस्टेनेबिलिटी रिपोर्ट) कोर को लागू किया जाएगा।
ii.BRSR कोर में सीमित संख्या में की परफॉरमेंस इंडीकेटर्स (KPI) शामिल हैं, जिसके लिए सूचीबद्ध संस्थाओं को उचित आश्वासन प्राप्त करना चाहिए।
iii.BRSR कोर के आवेदन के लिए, एक ग्लाइड पाथ निर्दिष्ट किया गया है, जो वित्त वर्ष 2023-24 से शीर्ष 150 सूचीबद्ध संस्थाओं (बाजार पूंजीकरण द्वारा) से शुरू होता है और बाद में वित्त वर्ष 2026-27 तक शीर्ष 1000 सूचीबद्ध संस्थाओं तक विस्तारित होता है।
सूचीबद्ध संस्थाओं की मूल्य श्रृंखला के लिए ESG प्रकटीकरण
i.पारदर्शिता को बढ़ावा देने के लिए, विशिष्ट सीमाओं के साथ सूचीबद्ध संस्थाओं की मूल्य श्रृंखला के लिए ESG प्रकटीकरण और आश्वासन (केवल BRSR कोर) स्थापित किया जाएगा।
ii.ये क्रमशः वित्तीय वर्ष 2024-25 और 2025-26 से शुरू होने वाले अनुपालन-या-व्याख्या के आधार पर शीर्ष 250 सूचीबद्ध संस्थाओं (बाजार पूंजीकरण द्वारा) पर लागू होंगे।
ESG रेटिंग्स पर
i.यह देखते हुए कि उभरते बाजारों में अद्वितीय पर्यावरणीय और सामाजिक सरोकार हैं, ESG रेटिंग प्रदाताओं (ERP) को अपनी ESG रेटिंग में भारत/उभरते बाजार कारकों को शामिल करना चाहिए।
ii.ERP ESG रेटिंग्स की एक विशिष्ट श्रेणी की पेशकश करेगा जिसे “कोर ESG रेटिंग” कहा जाता है जो ESG रेटिंग्स की विश्वसनीयता बढ़ाने के लिए BRSR कोर के तहत सुनिश्चित मापदंडों पर आधारित है।
ESG निवेश पर
i.SEBI ने गलत बिक्री और ग्रीनवॉशिंग के जोखिम को कम करने, प्रबंधकीय रिपोर्टिंग आवश्यकताओं में सुधार करने और ESG निवेश को बढ़ावा देने के लिए विशेष उपायों के कार्यान्वयन का निर्देश दिया है।
ii.इसमें ESG योजनाओं को अपने AMU का कम से कम 65% सूचीबद्ध फर्मों में निवेश करने की आवश्यकता है जो BRSR कोर पर आश्वासन प्रदान करते हैं।
2.SEBI (क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां) विनियम, 1999 में एक नया अध्याय शुरू करके प्रतिभूति बाजार में पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ESG) रेटिंग प्रदाताओं के लिए एक नियामक ढांचा स्थापित करना।
बोर्ड ने भारतीय प्रतिभूति बाजार में ESG रेटिंग प्रदाताओं (ERP) के लिए एक नियामक ढांचे की स्थापना के साथ-साथ संबद्ध प्रस्तावों के प्रस्तावों को मंजूरी दी।
प्रस्ताव हैं:
- ESG रेटिंग तर्कों में बढ़ी पारदर्शिता,
- ERP द्वारा हितों के टकराव को कम करने के उपाय,
- भारत में संक्रमण वित्त के संवर्धन की सुविधा, और
- सुनिश्चित डेटा के आधार पर ESG रेटिंग की सुविधा
द्वितीयक बाजार संबंधित
3.ASBA जैसी द्वितीयक बाजार में ट्रेडिंग की सुविधा: निवेशकों के लिए विकल्प
i.बोर्ड ने एप्लिकेशन सपोर्टेड बाय ब्लॉक्ड अमाउंट (ASBA) जैसी सुविधा के व्यापक प्रस्ताव को अपनी मंजूरी दे दी है जो द्वितीयक बाजार व्यापार के लिए निवेशकों को उपलब्ध कराई जाएगी।
- यह सेवा UPI के जरिए द्वितीयक बाजार ट्रेड के लिए कोष ब्लॉक करने पर आधारित है।
- यह सुविधा निवेशकों और स्टॉक ब्रोकर्स दोनों के लिए वैकल्पिक होगी।
- मध्यस्थों पर क्रेडिट जोखिम को कम करने के लिए स्टॉक ब्रोकर्स (SB) / समाशोधन सदस्यों (CM) द्वारा समाशोधन निगमों (CC) द्वारा ग्राहक कोष की अपस्ट्रीमिंग
i.बोर्ड मध्यस्थों पर क्रेडिट जोखिम को कम करने और संभावित ग्राहकों के धन के दुरुपयोग के जोखिम को कम करने के लिए SB/गैर-बैंक CM द्वारा CC को ग्राहक कोष के अपस्ट्रीमिंग पर एक नियामक ढांचा स्थापित करने के प्रस्ताव पर सहमत हुआ।
- अनुमोदित ढांचे के तहत, ग्राहकों के धन को SB/गैर-बैंकिंग मुख्यमंत्रियों द्वारा दिन के अंत के आधार पर CC को अपस्ट्रीम किया जाएगा, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ग्राहकों के फंड को SB/ गैर-बैंक SM द्वारा बनाए नहीं रखा जाता है।
- निधियों को केवल नकदी, सावधि जमा प्राप्तियों पर ग्रहणाधिकार (कुछ शर्तों के अधीन), या म्यूचुअल फंड ओवरनाइट स्कीम्स (MFOS) की इकाइयों की गिरवी के रूप में अपस्ट्रीम किया जाएगा।
- यह ढांचा बैंक-CM (संरक्षकों सहित जो बैंक हैं) और किसी भी खंड में SB/SM के मालिकाना फंडों पर लागू नहीं होगा।
ii.1 जुलाई, 2023 को शुरू होने वाले ग्लाइड पथ के पहले चरण के साथ रूपरेखा को दो चरणों में लागू किए जाने की उम्मीद है।
- स्टॉक ब्रोकर्स द्वारा धोखाधड़ी या बाजार के दुरुपयोग की रोकथाम और पता लगाने के लिए एक औपचारिक तंत्र स्थापित करने के लिए स्टॉक ब्रोकर्स विनियमों में संशोधन।
i.बोर्ड ने स्टॉक ब्रोकरों द्वारा धोखाधड़ी या बाजार के दुरुपयोग की रोकथाम और पता लगाने के लिए एक संस्थागत तंत्र की पेशकश करने के लिए एक ढांचे को मंजूरी दी है।
तदनुसार, SEBI (स्टॉक ब्रोकर) विनियम, 1992 में निम्नानुसार प्रावधान करने के लिए संशोधन किया जाएगा:
- व्यापारिक गतिविधियों और आंतरिक नियंत्रणों की निगरानी के लिए सिस्टम;
- स्टॉक ब्रोकर और उसके कर्मचारियों के दायित्व;
- वृद्धि और रिपोर्टिंग तंत्र; और
- मुखबिर नीति।
ii.परिणामस्वरूप, SEBI (स्टॉक ब्रोकर) विनियम, 1992 में संशोधन किया जाएगा, और स्वीकृत संशोधन 1 अक्टूबर, 2023 से प्रभावी होंगे।
- सूचकांक प्रदाताओं के लिए विनियामक ढांचे का परिचय
i.बोर्ड ने प्रतिभूति बाजार में वित्तीय बेंचमार्क के शासन और प्रशासन में जवाबदेही और पारदर्शिता को बढ़ावा देने के उद्देश्य से सूचकांक प्रदाताओं को विनियमित करने के प्रस्ताव को अपनी सैद्धांतिक मंजूरी दे दी है।
ii.MSCI समेत सभी सूचकांक प्रदाता SEBI के नियमों के अधीन होंगे।
म्युचुअल फंड संबंधित
- “कॉर्पोरेट ऋण बाजार विकास कोष” के लिए ढांचा: मार्केट डिसलोकेशन के दौरान निर्दिष्ट ऋण कोष के लिए बैकस्टॉप सुविधा
i.बोर्ड ने वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) के रूप में कॉर्पोरेट ऋण बाजार विकास कोष (CDMDF) की स्थापना के लिए SEBI (वैकल्पिक निवेश कोष) विनियम, 2012 में संशोधन को मंजूरी दी।
ii.CDMDF तनाव के समय निवेश-श्रेणी के कॉर्पोरेट ऋण उपकरणों की खरीद के लिए एक बैकस्टॉप सुविधा के रूप में काम करेगा, कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट सहभागियों के बीच विश्वास पैदा करेगा और आमतौर पर द्वितीयक बाजार की तरलता में सुधार करेगा।
iii.बाजार में व्यवधान की स्थिति में, CDMDF एक गारंटी के आधार पर धन जुटा सकता है जो कि कॉर्पोरेट ऋण प्रतिभूतियों की खरीद के लिए राष्ट्रीय ऋण गारंटी न्यास निगम (NCGTC) द्वारा दी जाएगी।
- यूनिट धारक सुरक्षा पर ध्यान देने के साथ म्युचुअल फंड के न्यासी और संपत्ति प्रबंधन कंपनियों के बोर्ड की भूमिकाओं और जिम्मेदारियों पर स्पष्टता लाना।
म्युचुअल फंड (MF) के न्यासी और संपत्ति प्रबंधन कंपनियों (AMC) के बोर्ड की भूमिकाओं और जिम्मेदारियों को स्पष्ट करने के लिए, बोर्ड ने SEBI (म्युचुअल फंड) विनियम, 1996 में संशोधन को मंजूरी दी।
उपर्युक्त संशोधन स्पष्ट रूप से AMC हितधारकों के हितों के अलावा यूनिटधारकों के हितों की रक्षा के लिए AMC के बोर्ड को जिम्मेदार बनाएगा और यूनिटहोल्डर की सुरक्षा पर ध्यान केंद्रित करने के साथ AMC के बोर्ड द्वारा यूनिटहोल्डर संरक्षण समिति के गठन का प्रावधान करेगा।
9.उद्योग को अधिक लचीलापन देने के लिए म्युचुअल फंड के प्रायोजकों के लिए नियामक ढांचे की समीक्षा
बोर्ड ने SEBI (म्युचुअल फंड) विनियम, 1996 में संशोधन को मंजूरी दी, जिसने प्रायोजकों के लिए मौजूदा पात्रता मानकों को मजबूत करते हुए एमएफ के प्रायोजक बनने के लिए संस्थाओं के एक विस्तृत समूह को सक्षम करने के लिए एक वैकल्पिक मार्ग की पेशकश की।
शेयरधारक अधिकारिता संबंधित
- अधिक व्यापक और समय पर प्रकटीकरण की सुविधा के लिए SEBI (लिस्टिंग दायित्वों और प्रकटीकरण आवश्यकताओं) विनियमों में संशोधन
हितधारकों के विभिन्न सुझावों पर विचार करने के बाद, बोर्ड ने लिस्टिंग दायित्वों और प्रकटीकरण आवश्यकताओं (LODR) विनियमों में निम्नलिखित संशोधनों को मंजूरी दी:
- सूचीबद्ध संस्थाओं द्वारा महत्वपूर्ण घटनाओं या सूचनाओं का प्रकटीकरण
- शेयरधारकों को सशक्त बनाकर सूचीबद्ध कंपनियों में कॉरपोरेट गवर्नेंस को बढ़ाना
- नई सूचीबद्ध संस्थाओं के लिए अपना पहला वित्तीय परिणाम प्रस्तुत करने के लिए समयरेखा को सुव्यवस्थित करना
- सूचीबद्ध संस्थाओं के निदेशकों और अन्य अधिकारियों के बीच रिक्तियों को भरने की समय-सीमा
- पारदर्शिता बढ़ाने और कुछ मुद्दों की प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करने के उद्देश्य से SEBI (पूंजी और प्रकटीकरण आवश्यकताओं का मुद्दा) विनियम, 2018 में संशोधन
बोर्ड ने अन्य बातों के साथ-साथ निम्नलिखित मुद्दों पर पूंजी और प्रकटीकरण आवश्यकताओं के निर्गम (ICDR) नियमों में संशोधन को मंजूरी दे दी है:
- हामीदारी के बारे में प्रकटीकरण
- बोनस इश्यू की घोषणा करने और विशेष रूप से डीमैट खातों के माध्यम से बोनस जारी करने की पूर्वापेक्षा
ऋण बाजार संबंधित
- बॉन्ड/वाणिज्यिक पत्र जारी करने और प्रकटीकरण को सुव्यवस्थित करने के लिए सामान्य सूचना दस्तावेज़ (GID) और मुख्य सूचना दस्तावेज़ (KID) की अवधारणा का परिचय
i.यह गैर-परिवर्तनीय प्रतिभूतियों और वाणिज्यिक पत्र के लिए जारीकर्ताओं द्वारा प्लेसमेंट ज्ञापन की कई फाइलिंग को सूचीबद्ध करने के साथ-साथ जारीकर्ताओं के लिए व्यापार करने में आसानी को बेहतर बनाने के लिए स्थापित किया जाएगा।
ii.पहले जारी करने के समय, एक GID को स्टॉक एक्सचेंजों के साथ दायर किया जाना चाहिए और इसमें सामान्य अनुसूची में उल्लिखित जानकारी और प्रकटीकरण शामिल होना चाहिए। GID की वैधता 1 वर्ष के लिए होगी।
iii.अवधारणा को 31 मार्च, 2024 तक ‘अनुपालन या व्याख्या’ के आधार पर लागू करने का प्रस्ताव है, जिसके बाद यह अनिवार्य हो जाता है।
- बड़े कॉर्पोरेट्स (LC) के लिए एक वित्तीय वर्ष में उनके वृद्धिशील उधार के 25% की सीमा तक ऋण प्रतिभूतियों को जारी करने के माध्यम से ऋण बाजार से उनकी वित्तपोषण जरूरतों को पूरा करने के लिए “अनुपालन या व्याख्या” अवधि का विस्तार
बोर्ड ने निर्धारित किया कि 3 साल का सन्निहित ब्लॉक 2 वित्तीय वर्षों के पिछले सन्निहित ब्लॉक को 2 वित्तीय वर्षों के पिछले सन्निहित ब्लॉक को प्रतिस्थापित करेगा ताकि बड़े निगमों के लिए अनुपालन की अवधि उनकी वृद्धिशील उधारियों के 25% की सीमा तक ऋण प्रतिभूतियों को जारी करने के माध्यम से ऋण बाजारों से उनकी वित्तपोषण आवश्यकताओं को पूरा किया जा सके।
- कॉरपोरेट गवर्नेंस मानदंडों के संबंध में उच्च मूल्य ऋण सूचीबद्ध संस्थाओं (HVDLE) के लिए ‘अनुपालन या व्याख्या’ अवधि का विस्तार और ब्याज/कूपन और मोचन राशि के भुगतान से संबंधित प्रकटीकरण आवश्यकताओं का सरलीकरण।
बोर्ड ने 31 मार्च, 2024 तक कॉर्पोरेट प्रशासन मानकों (यानी, LODR विनियमों के नियम 16 से 27) के संबंध में HVDLE के लिए “अनुपालन या व्याख्या” अवधि बढ़ाने का फैसला लिया।
गैर-परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं के लिए व्यापार करने में आसानी बढ़ाने के लिए, ब्याज/ कूपन और मोचन राशि के भुगतान से संबंधित प्रकटीकरण आवश्यकताओं को सुव्यवस्थित किया जा रहा है और कई फाइलिंग को समाप्त किया जा रहा है। बोर्ड ने LODR विनियमों के विनियम 57 के तहत प्रकटीकरण आवश्यकताओं को समेकित करने के प्रस्ताव को मंजूरी दे दी।
वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) संबंधित
- वैकल्पिक निवेश कोष विनियमों में संशोधन, निवेश के मूल्यांकन, इकाइयों के डीमैटरियलाइजेशन, निवेश प्रबंधक के प्रमुख कर्मचारियों के लिए प्रमाणन की आवश्यकता, सहयोगियों के साथ लेनदेन, और वैकल्पिक निवेश कोष की एक नई योजना के लिए गैर-निवेशित निवेश को बेचने का विकल्प निर्धारित करने के लिए प्रावधान
i.SEBI वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) को उनके निवेश पोर्टफोलियो के मूल्यांकन के लिए एक सुसंगत और मानकीकृत दृष्टिकोण की ओर निर्देशित करेगा।
ii.इसने AIF को 31 अक्टूबर, 2023 तक 500 करोड़ रुपये से अधिक के कोष के साथ सभी नई और मौजूदा योजनाओं के लिए सभी इकाइयों को डीमटेरियलाइज करने का निर्देश दिया है ताकि निवेशकों को परिचालन जोखिम और धोखाधड़ी से बचाया जा सके।
iii.500 करोड़ रुपये से कम कोष वाली मौजूदा AIF योजनाओं को 30 अप्रैल, 2024 तक अपनी इकाइयों को डीमटेरियलाइज करने की आवश्यकता है।
निवेशक शिकायत निवारण संबंधी
- पंजीकृत मध्यस्थों/विनियमित संस्थाओं के निवेशकों के लिए ऑनलाइन विवाद समाधान (ओडीआर) तंत्र को संचालित करने के लिए विनियमों में संशोधन के माध्यम से प्रतिभूति बाजार में निवेशक शिकायत निवारण तंत्र को मजबूत करना
SEBI बजट
- SEBI बोर्ड ने वित्तीय वर्ष 2023-2024 (FY24) के लिए SEBI के बजट अनुमानों को अपनी मंजूरी दे दी है।
आधिकारिक अधिसूचना के लिए यहां क्लिक करें
हाल के संबंधित समाचार:
i.SEBI ने क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों (CRA) के लिए अपने परिचालन दिशानिर्देशों को संशोधित किया, जिसमें कहा गया है कि 31 मार्च, 2023 तक, उनके पास तिमाही वित्तीय संख्या सहित जारीकर्ताओं द्वारा महत्वपूर्ण जानकारी जमा न करने के संबंध में एक विस्तृत नीति है।
ii.SEBI ने 3 फरवरी, 2023 को CRA के लिए अपने परिपत्र में कहा था कि ये आवश्यकताएं 31 मार्च, 2023 तक प्रभावी होंगी। इससे पहले, SEBI ने जनवरी 2023 में CRA पर एक परिचालन परिपत्र जारी किया था, जो 1 फरवरी, 2023 को प्रभावी होना था।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में:
अध्यक्ष– माधबी पुरी बुच
मुख्यालय– मुंबई, महाराष्ट्र
स्थापना– 1992
