मार्च 2025 में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों (HFC) सहित सभी गैर-बैंकिंग वित्त कंपनियों (NBFC) को एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनियों (ARC) द्वारा जारी सुरक्षा रसीदों (SR) में निवेश करने की अनुमति दी है।
- भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा विनियमित HFC सहित सभी NBFC को कुछ शर्तों के अधीन वित्तीय आस्तियों के प्रतिभूतिकरण और पुनर्निर्माण तथा प्रतिभूति हित प्रवर्तन अधिनियम, 2002 (SARFAESI अधिनियम) (2002 का 54) के तहत SR में निवेश करने की अनुमति देने के लिए योग्य खरीदार के रूप में निर्दिष्ट किया जाता है।
नोट: पहले, केवल 50 करोड़ रुपये और उससे अधिक की संपत्ति वाले गैर-जमा लेने वाले NBFC को ही SR में निवेश करने की अनुमति थी।
मुख्य बिंदु:
i.SEBI द्वारा पेश किए गए इस प्रमुख परिवर्तन का उद्देश्य खराब ऋणों के क्षेत्र में निवेश को बढ़ावा देना है। इसने उन प्रतिभागियों के दायरे को भी व्यापक बना दिया है जो ARC से SR खरीद सकते हैं, जिससे संकटग्रस्त परिसंपत्ति बाजार में तरलता बढ़ेगी।
ii.SEBI के अनुसार, NBFC को यह सुनिश्चित करने के लिए अनिवार्य किया गया है कि चूक करने वाले प्रमोटर या उनके संबंधित पक्ष SR के माध्यम से सीधे या परोक्ष रूप से सुरक्षित परिसंपत्तियों तक पहुँच प्राप्त न करें।
- इसके अलावा, उन्हें समय-समय पर RBI द्वारा निर्दिष्ट अन्य शर्तों का पालन करना आवश्यक है।
एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनी (ARC) के बारे में:
i.ARC एक वित्तीय संस्थान (FI) है जो बैंकों और FI से गैर-निष्पादित संपत्ति (NPA) खरीदता है और उन्हें NPA से उबरने में मदद करता है।
ii.ARC के नेट ओन्ड फंड (NOF) 100 करोड़ रुपये या उससे अधिक होने चाहिए और उन्हें अपनी जोखिम-भारित संपत्तियों का 15% पूंजी पर्याप्तता अनुपात (CAR) बनाए रखना आवश्यक है।
SEBI ने AIF द्वारा जारी किए गए विभेदक अधिकारों की रिपोर्टिंग के लिए समय सीमा बढ़ाई
मार्च 2025 में, SEBI ने SEBI अधिनियम, 1992 की धारा 11(1) के तहत दी गई शक्तियों का प्रयोग करते हुए, AIF विनियमों के विनियम 20 (22) और 36 के साथ, प्रतिभूतियों में निवेशकों के हितों की रक्षा करने और प्रतिभूति बाजार के विकास को बढ़ावा देने और उसे विनियमित करने के लिए एक परिपत्र जारी किया।
- परिपत्र के अनुसार, SEBI ने वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) द्वारा जारी किए गए अंतर अधिकारों की रिपोर्टिंग के लिए समय सीमा को 31 मार्च, 2025 तक बढ़ा दिया है (पहले, समय सीमा 28 फरवरी, 2025 थी), उद्योग के प्रतिनिधित्व ने अनुपालन के लिए अधिक समय मांगा था।
- SEBI के अनुसार, परिपत्र तत्काल प्रभाव से लागू हो गया।
मुख्य बिंदु:
i.यह महत्वपूर्ण परिवर्तन SEBI (वैकल्पिक निवेश कोष) विनियम, 2012 में संशोधन से उत्पन्न हुआ, जिसे 18 नवंबर, 2024 को अधिसूचित किया गया, जिसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना था कि निवेशकों को एक योजना के भीतर उनकी प्रतिबद्धताओं के अनुपात (प्रति-अनुपात) में अधिकार और आय वितरण प्राप्त हो, जबकि सम-समान व्यवहार बनाए रखा जाए।
ii.दिसंबर 2024 में, SEBI ने एक परिपत्र जारी किया और अंतर अधिकारों के लिए एक रूपरेखा पेश की, जो AIF अन्य निवेशकों को प्रभावित किए बिना पेश कर सकते हैं।
- इन नियमों के अनुसार, 1 मार्च, 2020 को या उसके बाद SEBI के साथ अपना निजी प्लेसमेंट ज्ञापन (PPM) दाखिल करने वाले और मानक दिशानिर्देशों के बाहर अंतर अधिकार जारी करने वाले AIF को 28 फरवरी, 2025 तक रिपोर्ट प्रस्तुत करना आवश्यक था।
नोट: AIF भारत में स्थापित कोई भी फंड है जो एक निजी तौर पर पूल किया गया निवेश साधन है जो परिष्कृत निवेशकों से धन एकत्र करता है। इसमें निजी इक्विटी, हेज फंड, रियल एस्टेट आदि में निवेश शामिल हैं।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के बारे में:
इसे 12 अप्रैल, 1988 को भारत सरकार (GoI) के एक प्रस्ताव के माध्यम से एक गैर-सांविधिक निकाय के रूप में गठित किया गया था। इसे 30 जनवरी 1992 को SEBI अधिनियम, 1992 के माध्यम से वैधानिक शक्तियाँ दी गईं।
अध्यक्ष– तुहिन कांता पांडे
मुख्यालय– मुंबई, महाराष्ट्र
