भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने RBI के गवर्नर संजय मल्होत्रा की अध्यक्षता में 3 से 5 दिसंबर, 2025 तक वित्तीय वर्ष 2025-26 (FY26) की 58वीं और 5वीं द्वि-मासिक मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक आयोजित की।
- बैठक में MPC के सदस्य डॉ. नागेश कुमार, सौगत भट्टाचार्य, प्रोफेसर राम सिंह, डॉ. पूनम गुप्ता और इंद्रनील भट्टाचार्य ने भाग लिया।
Exam Hints:
- क्या? FY26 का 5वां द्वि-MPC
- पॉलिसी दर: रेपो – 5.25%, रिवर्स रेपो – 3.35%, SDF – 5.00%, MSF – 5.50%
- GDP: FY26 के लिए 7.3%
- मुद्रास्फीति: FY26 के लिए 2.0%
- CAD: 3% Q2:FY26
- विदेशी मुद्रा भंडार: 2 बिलियन अमेरिकी डॉलर
- ओएमओ: 1 ट्रिलियन अमरीकी डालर, 3 वर्ष 5 बिलियन अमरीकी डालर की अदला-बदली
- अभियान: शिकायतों के निपटारे के लिए 1 जनवरी से 2 महीने का समय
RBI ने रेपो दरों को घटाकर 5.25% कर दिया, ‘तटस्थ’ रुख बनाए रखा:
दर में कटौती: MPC ने लिक्विडिटी एडजस्टमेंट फैसिलिटी (LAF) के तहत पॉलिसी रेपो दर को 5.25% तक कम करने के लिए सर्वसम्मति से मतदान किया।
- नतीजतन, स्थायी जमा सुविधा (SDF) दर 00% और सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) दर और बैंक दर 5.50% तक समायोजित होगी।
- MPC ने तटस्थ रुख जारी रखने का भी फैसला किया, जिससे संकेत मिलता है कि दरें और बढ़ सकती हैं या कम हो सकती हैं।
कारण: RBI ने रेपो दर को कम कर दिया क्योंकि मुद्रास्फीति तेजी से कई साल के निचले स्तर पर आ गई, जबकि विकास में नरमी के शुरुआती संकेत दिखाए, जिससे दर में कटौती के माध्यम से आर्थिक गतिविधि का समर्थन करने के लिए जगह बन गई।
RBI की नीति दरें:
| कोटि | दर |
|---|---|
| रेपो दर | 5.25% |
| रिवर्स रेपो रेट | 3.35% |
| स्थायी जमा सुविधा (SDF) | 5.00% |
| सीमांत स्थायी सुविधा (MSF) | 5.50% |
| नकद आरक्षित अनुपात (CRR) | 3.00% |
| वैधानिक तरलता अनुपात (SLR) | 18.00% |
| बैंक दर | 5.50% |
RBI ने वास्तविक GDP वृद्धि का अनुमान बढ़ाकर 7.3% कर दिया:
सकल घरेलू उत्पाद (GDP) पूर्वानुमान: समिति ने FY26 के लिए वास्तविक GDP वृद्धि 7.3% रहने का अनुमान लगाया है।
- GDP ने तिमाही 2 (Q2: जुलाई – सितंबर 2025) में2% की उच्च वृद्धि दर्ज की।
- Q3 (अक्टूबर – दिसंबर 2025) के लिए FY26 के लिए 7.0% का अनुमान; Q4 (जनवरी – मार्च 2026) 6.5% पर।
- Q1:2026-27 (अप्रैल-जून 2026) के लिए वास्तविक GDP वृद्धि 6.6% और Q2 में 6.8% रहने का अनुमान है।
RBI ने FY26 मुद्रास्फीति दृष्टिकोण को 2% तक संशोधित किया:
मुद्रास्फीति प्रक्षेपण: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति के लिए मध्यम अवधि का लक्ष्य +/- 2% के बैंड के भीतर 4% है।
- FY26 के लिए CPI मुद्रास्फीति अब Q3 के साथ 0.6% और Q4 2.9% के साथ 0% पर अनुमानित है.
- Q1:2026-27 और Q2 के लिए CPI मुद्रास्फीति क्रमशः 3.9% और 4.0% अनुमानित है.
चालू खाता घाटा (CAD) 2% तक पहुंचने की संभावना नहीं है:
CAD: मजबूत सर्विसेज़ एक्सपोर्ट और मजबूत प्रेषण के कारण Q2 FY26 में भारत का CAD 1.3% तक कम हो गया.
- अक्टूबर 2025 में, व्यापारिक निर्यात साल-दर-साल (Y-o-Y) संकुचित हो गया, जबकि व्यापारिक आयात लगातार दूसरे महीने बढ़ता रहा, जिसके परिणामस्वरूप व्यापार घाटा बढ़ गया।
RBI ने 1 ट्रिलियन रुपये (tn) OMO और 3 साल के डॉलर-रुपये की खरीद-बिक्री की अदला-बदली की घोषणा की:
ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO): RBI ने 1,00,000 करोड़ रुपये (करोड़) की सरकारी प्रतिभूतियों की ओएमओ खरीद और 5 बिलियन अमेरिकी डॉलर (bn) की 3 साल की USD/INR बाय सेल स्वैप करने का फैसला किया।
- इन उपायों से प्रणाली में पर्याप्त टिकाऊ तरलता सुनिश्चित होगी और मौद्रिक संचरण की सुविधा होगी।
भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 686 बिलियन अमेरिकी डॉलर:
भंडार: 28 नवंबर, 2025 तक, भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 686.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर था, जो 11 महीने से अधिक का मजबूत आयात कवर प्रदान करता है।
दो महीने का अभियान शुरू किया:
अभियान: RBI लोकपाल के पास एक महीने से अधिक समय से लंबित सभी शिकायतों को हल करने के लिए 1 जनवरी 2026 से दो महीने का अभियान प्रस्तावित है।
महत्वपूर्ण परिभाषाएँ:
रेपो दर: यह वह ब्याज दर है जिस पर RBI सरकारी प्रतिभूतियों के खिलाफ अल्पकालिक जरूरतों के लिए वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है।
रिवर्स रेपो दर: यह वह ब्याज दर है जिस पर RBI वाणिज्यिक बैंकों से पैसा उधार लेता है, आमतौर पर छोटी अवधि के लिए।
ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO): इसे बैंकिंग प्रणाली में मुद्रा आपूर्ति और समग्र तरलता का प्रबंधन करने के लिए खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों (G-secs) की RBI की खरीद और बिक्री के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसका उद्देश्य मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना और आर्थिक स्थिरता का समर्थन करना है।
